陕投资本行业信息月报2019年第八期




行 业 信 息 月 报


二〇一九年第八期












陕西陕投资本治理有限公司


二〇一九年八月


简   介


行业研究月报旨在汇总提炼宏瞧经济及集团相关行业信息,为领导决策提供参考。

报告分为两部分,第一部分主要分析本月宏瞧经济状况,包括经济运行数据、货币市场及政策动态等;第二部分针对集团所涉及的八大行业(煤炭、电力、证券、信托、房地产、化工、航空、融资租赁等),分别说明行业运营数据、市场动态、行业政策变化等信息。


本期行业信息月报主编:栾兰

副主编:陈珂、邹一博

宏瞧版块编辑:李文婷

煤炭、电力、化工、基金版块编辑:牛浩

房地产、航空、物流版块编辑:徐源

证券、信托、融资租赁、新能源版块编辑:胡泊






目录

TOC \o "1-2" \h \z \u 1.宏瞧经济形势3

1.1 经济运行状况3

1.2 货币市场情况6

1。3 政策动态8

2.煤炭行业12

2。1 行业最新数据12

3。电力行业16

3。1 行业最新数据16

3。2 政策与市场动态16

4。证券行业19

4。1 行业运行情况19

4.2 政策与市场动态22

4.3 互联网金融动态25

5.信托行业27

5.1 行业运行情况27

5。2 政策与市场动态27

6。房地产行业31

6.1 行业运行情况31

7。化工行业37

7。1 行业数据37

7.2 政策与市场动态37

8.航空产业40

8.1 行业运行40

9.融资租赁46

9.1 政策与市场动态46

10.物流行业51

10。1 行业运行情况51

11。新能源行业57

11.1 政策与市场动态57

12.私募基金60

12.1 行业最新数据60

12.2 政策与市场动态63


1。宏瞧经济形势

1.1 经济运行状况

1.1.1 消费者价格指数(CPI)同比上涨2.8%

2019年8月份,全国居民消费价格同比上涨2。8%。其中,城市上涨2。8%,农村上涨3。1%;食品价格上涨10。0%,非食品价格上涨1。1%;消费品价格上涨3。6%,服务价格上涨1。6%。1—8月平均,全国居民消费价格比往年同期上涨2。4%。

从同比瞧,CPI上涨2.8%,涨幅与上月相同。其中,食品价格上涨10.0%,涨幅比上月扩大0.9个百分点,影响CPI上涨约1.93个百分点;非食品价格上涨1.1%,涨幅比上月回落0.2个百分点,影响CPI上涨约0.91个百分点。据测算,在8月份2.8%的同比涨幅中,往年价格变动的翘尾影响约为0.6个百分点,新涨价影响约为2.2个百分点。


图 1 -1 CPI变化情况

1.1.2 工业品出厂价格指数(PPI)同比下降0.8%

2019年8月份,全国工业生产者出厂价格同比下降0。8%,环比下降0。1%;工业生产者购进价格同比下降1。3%,环比下降0。2%。1—8月平均,工业生产者出厂价格比往年同期上涨0。1%,工业生产者购进价格下降0。2%。

从同比瞧,PPI下降0.8%,降幅比上月扩大0.5个百分点。其中,生产资料价格下降1.3%,降幅比上月扩大0.6个百分点;生活资料价格上涨0.7%,涨幅比上月回落0.1个百分点。据测算,在8月份0.8%的同比降幅中,往年价格变动的翘尾影响约为-0.2个百分点,新涨价影响约为-0.6个百分点。


图 1-2 PPI同比环比增长

1。1。3 采购经理指数(PMI)较上月下降0。2%

8月份,制造业PMI为49。5%,低于上月0。2个百分点。本月主要特点:一是生产延续扩张,市场需求总体承压。二是重点行业发展稳定,产业结构持续升级。三是大型企业保持扩张,小型企业景气回升。四是工业生产价格有所回落。


图 1-3 制造业PMI指数变化

1.1.4 8月出口同比下降1%

8月份,我国出口2,148亿美元,同比下降1%;进口1,799.7美元,同比下降5.6%;贸易顺差348.3亿美元。


图 1-4 出口贸易变化

1.2 货币市场情况

1.2.1 广义货币增长8.2%,狭义货币增长3.4%

8月末,广义货币(M2)余额193。55万亿元,同比增长8。2%,增速比上月末高0。1个百分点,与上年同期持平;狭义货币(M1)余额55。68万亿元,同比增长3。4%,增速比上月末高0。3个百分点,比上年同期低0。5个百分点;流通中货币(M0)余额7。32万亿元,同比增长4。8%。当月净投放现金463亿元。


图 1-5 M2变化情况

1。2。2 8月份人民币贷款增加1。21万亿元,外币贷款减少14亿美元

8月末,本外币贷款余额153.94万亿元,同比增长11.9%。月末人民币贷款余额148.23万亿元,同比增长12.4%,增速分别比上月末和上年同期低0.2个和0.8个百分点。

8月份人民币贷款增加1.21万亿元,同比少增665亿元。分部门瞧,住户部门贷款增加6538亿元,其中,短期贷款增加1998亿元,中长期贷款增加4540亿元;非金融企业及机关团体贷款增加6513亿元,其中,短期贷款减少355亿元,中长期贷款增加4285亿元,票据融资增加2426亿元;非银行业金融机构贷款减少945亿元。

8月末,外币贷款余额8050亿美元,同比下降3.7%。当月外币贷款减少14亿美元,同比少减48亿美元。

1.2.3 8月份人民币存款增加1.8万亿元,外币存款减少143亿美元

8月末,本外币存款余额195.2万亿元,同比增长8.2%。月末人民币存款余额190.01万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.3个和0.1个百分点。

8月份人民币存款增加1.8万亿元,同比多增7147亿元。其中,住户存款增加2714亿元,非金融企业存款增加5792亿元,财政性存款增加95亿元,非银行业金融机构存款增加7298亿元。

8月末,外币存款余额7309亿美元,同比下降4.7%。当月外币存款减少143亿美元,同比多减122亿美元。


图 1-6 新增存贷款变化情况

1.3 政策动态

1.3.1 银行零售金融转型成效初显

随着金融严监管的持续推进,商业银行公司业务和同业业务的监管要求不断提升,部分业务萎缩,零售业务成为新的增长点;而利差收窄、金融脱媒、不良贷款率上升,使得零售业务转型发展成为大趋势。在金融科技的赋能下,银行零售业务面临转型和更多机遇,一些商业银行的零售金融转型已初见成效。

2019年以来,多家银行尝试金融科技转型。例如,中信银行加快推进数字化转型和金融科技落地,以科技赋能金融,创新聪明化的零售银行经营模式和渠道,全面提升零售银行市场竞争力。今年上半年,中信银行零售银行业务实现营业净收进324.72亿元,同比增长20.05%,占该行营业净收进的36.72%。

平安银行以科技赋能零售业务转型,全面推动AI Bank建设,打造更便捷、更智能、更全面的金融服务。在线下推出“轻型化、社区化、智能化、多元化”的零售新门店,在线上不断迭代优化口袋银行APP,并通过线上线下融合的智能OMO服务体系,将客户的口袋银行APP与零售新门店无缝对接,实现了多种服务场景的线上线下融合。

国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼指出,银行提出依靠金融科技,加快零售业务转型,碰到不少困惑和挑战。部分银行零售业务根基薄弱,现有战略治理、组织体系、业务流程等主要基于公司业务;线下业务比重仍然较高,市场上能够真正有效助力业务提升的技术有限;一些科技公司主要提供导流,“授之以鱼”,对金融机构长期业务能力提升帮助不大;对金融科技人才的吸引力薄弱,短期内难以形成和培养自己的核心团队。

1。3。2 银保监会:聚焦打好防范化解金融风险攻坚战

9月3日下午,银保监会系统召开“不忘初心、牢记使命”主题教育总结大会。银保监会党委书记、主席郭树清主持会议并讲话,中心第二十三指导组组长陈雷出席会议并讲话。

郭树清指出,会党委积极回应群众和社会关切,对小微企业融资难融资贵,部分交叉金融产品流进房地产领域,以及车险市场乱象等问题果断采取监管措施,做到立查立改、即知即改。根据中心专项整治工作部署,结合实际制定“8+4”专项整治工作方案,对系统存在的问题进行集中治理。

郭树清表示,银保监会党委按照“四个到位”的要求,聚焦目标任务抓落实,取得了广泛的思想熟悉成果和实践成果。在台州召开小微企业金融服务经验现场交流会,在5个省市试点开展“百行进万企”融资对接工作。小微企业贷款较年初增长14。27%,平均利率比上年下降0。58个百分点。畅通银行保险投诉维权热线,进一步拓宽消费者投诉渠道。全力开展“利奇马”台风灾后救助,对重大灾难损失的补偿程度明显提高。着眼于金融供给侧结构性改革全局和满足人民群众根本性需求,启动了信托业未来发展方向、理财产品转型和发展第三支柱养老保险等重点领域专项研究课题。聚焦打好防范化解金融风险攻坚战,多措并举化解高风险金融机构风险,持续整治网络借贷等互联网金融风险,果断打击非法金融活动,遏制房地产金融化泡沫化倾向,守住不发生系统性风险的底线。

1。3。3 证监会提出全面深化资本市场改革12个方面重点任务

9月9日至10日,证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会。证监会党委书记、主席易会满在座谈会上发表讲话。

会议认为,今年以来,证监会系统果断贯彻落实党中心国务院决策部署,设立科创板并试点注册制重大改革平稳推出,全面深化资本市场改革的共识已经形成,资本市场抵御外部冲击的韧性显著增强,防范化解重大风险取得阶段性成效,系统党的建设和干部队伍建设得到进一步加强。

会议分析了当前资本市场面临的形势,深刻阐述了全面深化资本市场改革的战略意义、全局意义和现实意义。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务。一是充分发挥科创板的试验田作用。坚守科创板定位,优化审核与注册衔接机制,保持改革定力。总结推广科创板行之有效的制度安排,稳步实施注册制,完善市场基础制度。二是大力推动上市公司提高质量。三是补齐多层次资本市场体系的短板。四是狠抓中介机构能力建设。五是加快推进资本市场高水平开放。六是推动更多中长期资金进市。七是切实化解股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险。八是进一步加大法治供给。九是加强投资者保护。十是提升稽查执法效能。十一是大力推进简政放权。十二是加快提升科技监管能力。

会议要求,系统各单位各部门要大胆解放思想,勇于担当作为,主动加强沟通协调,做好改革政策的宣传解读,确保各项改革措施平稳落地。会议还对资本市场服务实体经济、防范化解重大风险等近期重点工作作出部署。



2。煤炭行业

2。1 行业最新数据


图 2-1 陕西煤炭价格综合指数

陕西煤炭交易中心发布的2019年8月煤炭综合价格指数为162.5点,环比上期下跌0.2点,同比上涨5.4点,对应陕西煤炭综合价格425元/吨,环比上期下跌1元/吨,同比上涨14元/吨。

从煤炭的品种上来说,动力煤价格410元/吨,环比下跌2元/吨,同比上升5元/吨;与上月相比,块煤价格保持不变,配焦精煤价格上涨明显。

截至8月30日,陕西省在产矿井245(上月240)处;当月产量4,945。34(上月5,134。56)万吨,环比下跌3。69%;当月销量5,179.68(上月4,838.16)万吨,环比上涨7.06%;库存量209。00(上月213。54)万吨,环比下跌2。13%。

陕西煤炭综合价格指数下跌0.2点,榆林地区月底起煤价止跌,并伴有小幅价格探涨,此次涨价是受榆林地区安全环保检查影响。8月下旬,榆林市发布了《榆林市煤矿安全八条禁令》和《榆林市民营煤矿实际控制人安全生产责任制规定(试行)》,同时召开安全生产视频会议,要求严厉打击开采保安煤柱、超层越界行为,严厉查处煤矿非法违法违规生产建设行为;生态环境局成立20个督查组,开展为期一个月的地毯式环保执法大检查。

由于环保安全检查引起的价格上行并不能维持太久,一方面决定价格走势的根本原因在于供求关系,目前下游企业需求疲软的状况仍然存在;另一方面,在产矿井已经能够适应常态化的安全环保检查,换句话说,环保安全检查对价格的影响已经很弱。所以,在冬季储煤开始之前,煤价仍然保持弱势震荡。

2.2 政策与市场动态

2.2.1 国家煤矿安监局对15个省份开展煤矿安全生产综合督查

为推动党中心、国务院关于煤矿安全生产法律法规和政策措施落地见效,8月下旬至9月底,国家煤矿安监局将派出7个督查组,对山西、辽宁、吉林、黑龙江、安徽、江西、河南、湖南、四川、云南、贵州、陕西、甘肃、新疆及新疆生产建设兵团等15个省份,分别由局党组成员、安全总监、司长带队开展煤矿安全生产综合督查,非凡是对习近平总书记对江苏响水天嘉宜化工有限公司“3•21”爆炸事故、山东龙郓煤业有限公司“10•20”冲击地压事故重要指示落实情况进行重点督查,督促各地防范煤矿系统性安全风险,遏制重特大事故发生。

本次督查重点检查地方政府及其煤矿安全监管部门、煤矿安全监察机构落实煤矿安全监管监察工作情况,并通过抽查企业检查有关工作落实情况。

地方煤矿安全监管层面,将重点检查地方政府及其煤矿安全监管部门履行煤矿安全监管职责及工作开展情况,落实分级属地监管责任落实情况,推进煤矿整顿关闭和淘汰落后产能情况,打击煤矿非法违法生产建设行为情况,督促企业落实安全生产主体责任、强化重大灾难防治等情况。

煤矿安全监察执法层面,将重点检查规范监察执法行为、严格监察执法处罚、煤矿分类监察、监察执法信息化、通过执法倒逼煤炭落后产能淘汰退出等情况。

煤矿企业主体责任落实层面,将重点检查煤矿上级公司履行安全治理职责、煤矿安全治理机构设置和人员配备、安全生产责任制建立落实、灾难治理、隐患排查治理、安全风险分析研判和安全基础治理等情况。

各督查组工作结束后,要向省级人民政府反馈督查情况并提出工作建议。

2.2.2 陕西煤业拟与瑞茂通共同出资设立供给链公司

陕西煤业8月16日发布公告称,陕西煤业股份有限公司拟与瑞茂通供给链治理股份有限公司共同出资设立陕西陕煤供给链治理有限公司,合资公司注册资本为人民币400000万元。

根据约定,陕西煤业认缴合资公司的出资额为20.4亿元,瑞茂通的认缴出资额为19.6亿元,出资比例分别为51%和49%。

陕煤股份、瑞茂通注册资本均以货币方式出资,根据合资公司业务经营及资金需求情况,各方认缴的注册资金最迟应在合资公司营业执照签发之日起二年内缴足。

公告显示,瑞茂通供给链治理股份有限公司的经营范围包括,煤炭批发经营;资产治理;煤炭信息咨询,煤炭供给链治理。

合资公司名称为陕西陕煤供给链治理有限公司,该名称以工商部门登记注册的为准,经营范围包括,煤炭、铁矿石、油品、沥青、芳烃、有色金属及相关大宗商品供给链业务(最终以工商登记注册为准)。

陕西煤业表示,设立合资公司有利于双方股东发挥各自优势,共同整合巨大的煤炭市场,提高整个煤炭行业的资源配置水平。同时,有利于提升公司供给链治理水平和物流贸易的结构调整,拓展煤炭销售市场和方式,实现公司的发展战略。



3.电力行业

3.1 行业最新数据

2019年7月份,全国全社会用电量累计6,672亿千瓦时,同比增长2.7%。分产业瞧,第一产业用电量76亿千瓦时,同比增长5.4%;第二产业用电量4,626亿千瓦时,同比增长1.2%;第三产业用电量1,110亿千瓦时,同比增长7.6%;城乡居民生活用电量859亿千瓦时,增长4.6%。

2019年1-7月,全社会用电量累计40,652亿千瓦时,同比增长4.6%。城乡居民生活用电量5,851亿千瓦时,同比增长8.8%。

 图 3-1  全社会用电量当月同比

3.2 政策与市场动态

3.2.1 12省市8月户用光伏新增装机390MW

止到9月10日,共有12个省份公布2019年8月户用光伏项目补贴名单,在其他省份未公布下,新增装机共计390.61MW。根据国家能源局公布的7月户用装机规模来瞧,剩余指标规模不足500MW,本年度户用指标告急。

相较8月12日汇总的情况来瞧,浙江、安徽、甘肃、山东、江西等省份新增装机规模增多,其中山东相较上月多新增65.6MW。具体情况请见下文。

根据表格可以瞧出,在统计不完全的情况下,12省市8月户用光伏新增装机已经达到390MW,全国数据大概率突破400MW。而截止到7月底的户用新增装机为2。7GW,通过简单计算,2019年户用光伏指标预计于9月底告罄。

根据《国家发展改革委 国家能源局关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》(发改能源〔2019〕19号)文规定:“当截至上月底的当年累计新增并网装机容量超过当年可安排的新增项目年度装机总量时,当月最后一天为本年度可享受国家补贴政策的户用光伏并网截止时间。”预计户用光伏将于10月底停止申报。

3。2。2 陕西神木市国通中鸡风电项目开工

9月7日,中国能建西北电建承建的陕西神木市国通新能源有限公司中鸡一期50兆瓦风电项目开工。

该项目位于陕西省榆林神木市中鸡镇。项目装机容量50兆瓦,拟安装20台单机容量2500千瓦的风力发电机组,新建一座110千伏升压站,总工期为12个月。西北电建负责该项目20台风机、箱变的基础及风机、箱变安装工程以及上述内容的辅助工程施工。项目建成后,每年可向电网提供12180.52万千瓦时的电量,每年可减少烟尘9.74吨、CO210.01万吨、SO247.50吨、NOX43.85吨,每年还可节约用水,并减少相应的废水排放,节能减排效益显著。



4.证券行业

4。1 行业运行情况

4。1。1 市场数据

截至2019年8月30日,上证综指报收2,886。29点。


图4-1 沪深300指数与证券行业指数运行情况

4.1.2 经纪业务运行情况

8月沪深两市日均成交金额4,469.19亿元,环比上升12.67%,同比上升56.98%;总成交量8,945.38亿股,环比上升22.7%,同比上升37.58%。


图 4-2 二级市场情况汇总

4.1.3 一级市场及投行业务运行情况


图 4-3 债券一级市场情况汇总

4.1.4 融资融券市场情况


图 4-4 融资融券市场余额


图4-5 两市融资业务情况

4。1。5 新三板运行情况

2019年8月底三板做市指数收于772.18点,当月上涨0.04%;三板成指收于917.82点,当月下跌-2.41%。估值方面,三板做市、创业板指、沪深300、万得全A市盈率(TTM)分别为37.55x、52.2x、11.83x、16.69x;市净率(MRQ)分别为1.67x、4.65x、1.45x、1.64x。成交方面,当月总成交额为69.72亿元,环比上月下降-15.43%,同比往年增长3.61%;本月做市转让30.94亿元,环比上月增长2.43%;竞价转让38.78亿元,环比上月下降-25.76%。当月新增定增预案募集金额30.23亿元,环比上月增长182.95%。

2019年8月当月IPO审核企业数量13家,过会12家,通过率为92.31%。其中新三板企业共审核2家,过会1家。当月首次公告上市辅导的企业有3家,环比上月减少18家。

过会企业为网创科技(创业板),公司主要为品牌商提供电子商务解决方案,包括天猫、淘宝等平台的旗舰店运营,电子商务营销策划、仓储物流治理等。公司深耕化妆品、快消品领域,大客户百雀羚贡献收进达70%,其他客户包括伊丽莎白雅顿、OLAY、欧珀莱、佰草集、黑人牙膏等。公司2018H1实现收进3。64亿,回母净利润5124万;2015年扭亏进进稳定盈利,2017年利润过亿达到1。38亿,2015-2017年净利润复合增速达到175%。

4。2 政策与市场动态

4。2。1证监会发布《科创板上市公司重大资产重组非凡规定》

为落实科创板上市公司(以下简称科创公司)并购重组注册制试点改革要求,建立高效的并购重组制度,规范科创公司并购重组行为,证监会发布《科创板上市公司重大资产重组非凡规定》(以下简称《非凡规定》)。

《非凡规定》坚持市场化、法治化原则,突出科创板制度的包容性和适应性,对科创公司重大资产重组认定标准、发行定价机制、创新试点红筹企业并购重组等重点问题做出规定。《非凡规定》明确,科创公司发行股份购买资产实施注册制,由上海证券交易所进行审核,证监会收到上海证券交易所报送的审核意见等相关文件后,在5个交易日内对科创公司注册申请做出同意或者不予注册的决定。注册制的实施,将有效提升科创公司并购重组效率。

证监会将继续深化并购重组体制机制改革,推进科创公司并购重组制度建设,服务实体经济发展。

4.2.2证监会指导证券交易所等自律组织发布《非上市公司非公开发行可转换公司债券业务实施办法》

为贯彻落实党中心国务院关于加强金融服务民营企业的部署,中国证监会指导上海证券交易所、深圳证券交易所分别联合全国中小企业股份转让系统有限责任公司、中国证券登记结算有限责任公司发布了《非上市公司非公开发行可转换公司债券业务实施办法》(以下简称《实施办法》),扩大创新创业公司债券试点范围,支持非上市公司非公开发行可转换公司债券,加强对民营企业的金融服务。

民营经济在稳定增长、促进创新、增加就业、改善民生等方面发挥着不可替代的作用,但部分民营企业融资难融资贵问题较为突出。为便利民营企业发债融资,2017年7月,我会开展了创新创业公司债券试点工作,截至今年7月底,创新创业公司债券累计发行58只,融资额82亿元,平均融资利率6.1%,其中,7家创新创业公司(全部为民营企业)非公开发行可转换公司债券,平均融资利率4.9%。非公开发行可转换公司债券通过股债结合方式,拓宽了民营企业融资渠道,降低了融资成本,进一步丰富了资本形成机制。

《实施办法》不对转股价格及确定方式做出具体限定,支持发行人按照市场化原则合理确定转股价格,并在募集说明书中披露。创新创业公司非公开发行可转换公司债券的,仍然可按照《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》(证监会公告〔2017〕10号)执行。

下一步,我会将指导证券交易所等自律组织通过培训、走访等方式,推广非公开发行可转换公司债券融资工具,加大资本市场服务民营企业融资的力度,提高交易所债券市场服务实体经济融资的能力。

4。2。3证监会就《律师事务所从事首次公开发行股票并上市法律业务执业细则(试行)》公开征求意见

为进一步规范和指导律师事务所及律师从事首次公开发行股票并上市证券法律业务活动,适应科创板股票发行注册制下提升中介机构能力、强化中介机构责任的要求,明确律师事务所及律师查验事项范围和勤勉尽责标准,督促律师事务所及律师回位尽责,证监会会同司法部研究起草了《律师事务所从事首次公开发行股票并上市法律业务执业细则(试行)》(以下简称《执业细则》)并于近日向社会公开征求意见。

《执业细则》立足于《证券法》《首次公开发行股票并上市治理办法》《首次公开发行股票并在创业板上市治理办法》《科创板首次公开发行股票注册治理办法(试行)》等首发上市的相关法律、规章中关于首发条件的规定,对律师事务所从事首发法律业务的主要查验事项和内容做出具体规定。《执业细则》共12章79条,律师对包括发行人首发的主体资格、发行人的独立性、业务、主要财产、公司治理、规范运作、关联交易和同业竞争、募集资金投向和业务发展目标及诉讼仲裁等具体事项进行查验,并据此发表法律意见。

欢迎社会各界对《执业细则》提出宝贵意见,证监会将会同司法部根据公开征求意见情况,进一步完善《执业细则》并履行程序后发布实施。

4.3 互联网金融动态

4.3.1中国互联网金融协会区块链研究工作组召开供给链金融领域区块链应用实践与标准化建设研讨会

为加强供给链金融领域区块链应用实践的交流合作,提升应用探索的标准化规范化水平,近日,中国互联网金融协会区块链研究工作组在北京组织召开供给链金融领域区块链应用实践与标准化建设研讨会。协会李东荣会长及区块链研究工作组李礼辉组长出席会议并致辞,杨农副秘书长主持会议,人民银行金融市场司相关负责同志到会指导,来自商业银行、金融科技公司和研究机构等单位的代表参加会议。

李东荣会长指出,供给链金融在缓解中小微企业融资难融资贵问题方面具有积极作用,区块链具有链上信息难篡改、可追溯等特点,在解决供给链金融部分业务环节痛点方面具有探索应用价值。开展供给链金融领域区块链安全合规应用,应坚守金融服务实体经济初心,依托协会区块链研究工作组加强多方联合攻关,有效结合云计算、物联网等其他数字技术,科学有序推进相关应用实践和标准化建设,助力提升供给链金融服务实体经济质效。

李礼辉组长表示,区块链研究工作组将进一步加强对供给链金融领域区块链应用与标准化需求的研究攻关,以全面风险治理、区块链应用安全性、系统互操作性为切进点加快标准研制工作,同时依托检测、认证、评估等手段促进标准贯彻实施,并以此为基础探索区块链在其他重点金融场景的应用实践和标准化建设。

与会代表就供给链金融领域区块链应用实践现状、面临的问题挑战、相关标准化与检测认证需求以及促进供给链金融领域区块链合规安全应用的政策建议等议题展开深进研讨。代表们一致认为,探索区块链在供给链金融领域的合规安全应用具有重要意义,并表示将继续积极参与协会区块链研究工作组相关工作,共同推进“区块链+供给链金融”领域系统建设、跨链协作、信息存证、风险防控、安全保障等方面的应用实践及标准化建设。



5.信托行业

5.1 行业运行情况

5.1.1 发行规模与增长趋势

发行情况方面,8月份发行的信托产品规模总计1,690.86亿元,环比下降16.93%,同比下降26.36%。

成立情况方面,8月份成立的信托产品规模为1,346.63亿元,环比下降11.29%,同比下降16.46%。

期限分析方面,8月份信托产品成立的平均期限为1。76年,环比下降10。20%,同比上升2。45%。

收益分析方面,8月份信托产品成立的平均收益率为8.13%,环比持平,同比上升0.62%。

资金运用方面,8月份共成立603个贷款类信托产品,规模为655.42亿元,占比37.83%。

投资领域方面,8月份投向房地产领域的信托产品413个,规模625。60亿元,占比43。00%;投向金融领域的信托产品490个,规模294。68亿元,占比20。25%。

5。2 政策与市场动态

5.2.1基础产业快速发展 信托公司着重发力

“短期内信托公司存在‘资产荒’的问题,基础产业可能是信托公司着重发力的领域。”作为逆周期调节的重要手段,基础设施领域业务的开展受政策的支持更多,但在银行、专项债等多渠道融资背景下,信托在基础产业领域的展业实现大幅增长还存在一定的难度。

从具体投资领域来瞧,8月金融类信托募集资金规模为432.23亿元,环比增长30.61%;工商企业类信托增长也较快,募集资金105.96亿元,环比增加30.61%;房地产信托成立规模则持续下滑,共募集资金402.68亿元,环比下滑37.83%;基础产业信托8月份成立规模373.31亿元,环比减少3.44%;而与往年同期相比,其募集规模增长了72.47%。

此外,根据中国信托业协会公开数据,截至2019年一季度末,投向基础产业的信托资金余额为2.81万亿元,较2018年四季度末上升0.19个百分点。

现阶段信托公司在基础产业领域展业较为谨慎,资金多投向经济发达省份,基础产业类信托的兑付风险尚在可控范围。

最新研报显示,8月份,基础产业类信托的资金投向地区以江苏省为首,中西部省份如贵州、陕西和湖南等也有较好的表现。江苏省8月份以158只产品成为基础产业信托开展最火热的地区。

5.2.2 险资投资信托继续发酵 仍需强化监管

8月15日,第227场银行业保险业例行新闻发布会上在京召开。在谈到保险资金投资集合信托时中国保险资产治理业协会副秘书长陈国力表示,前不久银保监会发布了保险资金投资集合信托的一个事项的通知,其实对原有的监管规定做了一个相应的调整,主要是几个方面:

第一,结合实际,对信托公司的准进进行了一定的放宽,同时强调信托公司应该承担主动的治理责任,这就意味着要禁止通道业务。

第二,明确了可投资的资产,条文上很清楚。

第三,明确了信用评级的要求,增加了免征信的条件。

第四,禁止投劣后级,有一些相应的比例限制,强化了风险应对的责任。

第五,对个人的投资者适当性治理、强化保险资管机构的主体责任,以及资管新规下对于新老划段方面明确了相关的要求。

陈国力指出,这个《通知》是银保监会推动保险资金更好的服务保险主业和实体经济的重要举措。信保合作具有深厚的合作基础,还有很好的合作条件和合作潜力,双方是理念相通、功能互补。从数据上瞧,2012年保险资金放开了对集合信托资金的投资,当年投资不足300亿元;到2019年6月,共有154家保险机构持有50家信托公司发行的1681支信托产品,规模共计1.36万亿元,7年来的复合增长率达到了80%。

保险资金投资信托呈现如下特点:一是主要投资了高信用等级的融资类信托产品。二是投资的主体主要还是寿险公司,占到八成以上。三是期限上主要是1-3年为主。四是收益率相对稳健。五是资金投向以工商企业和金融机构为主。

陈国力称,保信合作过往发展很快,未来还有很广阔的发展前景,目前保信合作还是集中在基础设施、工商企业信托贷款这些领域,未来可以在零售消费、综合金融等领域拓展。从目前的合作方式来瞧,基本就是保险资金投资集合性资金信托,未来还有产品代销、保险金信托业务,甚至保险公司可以为信托产品提供信用保险服务等方式,都可以来合作。




6.房地产行业

6。1 行业运行情况

8月西安住房价格略有下降。8月西安价格指数为14,982元/㎡,环比下降0.27%


图6-1 平均房价

6。2 商品房销售和待售情况

1—8月份,商品房销售面积101,849万平方米,同比下降0。6%,降幅比1—7月份收窄0。7个百分点。其中,住宅销售面积增长0。6%,办公楼销售面积下降10。8%,商业营业用房销售面积下降13。9%。商品房销售额95,373亿元,增长6。7%,增速加快0。5个百分点。其中,住宅销售额增长9。9%,办公楼销售额下降11。7%,商业营业用房销售额下降12。8%。



图6-2 全国商品房销售面积及销售额增速

6.3 政策动态及分析

6.3.1 央行降准稳金融,坚持房住不炒主调

9月16日,中国人民银行发布公告称,为支持实体经济发展、降低社会融资实际成本,决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款预备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。此外,为加大对小微企业和民营企业的支持力度,再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款预备金率1个百分点,于10月15日和11月15日分两次实施到位(每次下调0.5个百分点)。

国务院常务会议指出,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,落实降低实际利率水平措施,及时运用普遍降准和定向降准等工具,引导金融机构将资金更多用于普惠金融,加大对实体经济支持力度。

虽然央行降准释放了较大规模的资金,但主管部门此前已经出台多项政策,加强对房地产市场的金融监管,房地产贷款、海外发债以及房地产信托等层面都在相应收紧。个人房贷方面,主管部门也已经制定相对灵活的市场利率,同时明确了利率下限。所以本次央行降准对房地产业并不会形成非凡明显的带动作用。

6.3.2 银保监会:遏制房地产金融化泡沫化倾向

9月10日,银保监会召开总结大会,郭树清指出,银保监会党委积极回应群众和社会关切,对小微企业融资难融资贵、部分交叉金融产品流进房地产领域,以及车险市场乱象等问题果断采取监管措施,做到立查立改、即知即改。根据中心专项整治工作部署,结合实际制定“8+4”专项整治工作方案,对系统存在的问题进行集中治理。系统各单位结合实际,派出了734个巡回指导组,坚持严实要求,抓好督促指导。

会议指出,小微企业贷款较年初增长14.27%,平均利率比上年下降0.58个百分点。畅通银行保险投诉维权热线,进一步拓宽消费者投诉渠道。全力开展“利奇马”台风灾后救助,对重大灾难损失的补偿程度明显提高。着眼于金融供给侧结构性改革全局和满足人民群众根本性需求,启动了信托业未来发展方向、理财产品转型和发展第三支柱养老保险等重点领域专项研究课题。

会议强调,银保监会党委把攻坚克难、解决问题作为检验主题教育成效的重要标准,不断将系统广大党员干部在主题教育中激发出来的干事热情和进取精神转化为攻坚克难的新动力。聚焦打好防范化解金融风险攻坚战,多措并举化解高风险金融机构风险,持续整治网络借贷等互联网金融风险,果断打击非法金融活动,遏制房地产金融化泡沫化倾向,守住不发生系统性风险的底线。

6。4 市场趋势及分析

6.4.1 中心会议定调区域发展,19城市群迎新机遇

8月26日,中心财经委员会第五次会议召开,研究推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局、提升产业基础能力和产业链水平。8月31日,国务院金融稳定发展委员会召开会议,指出要充分挖掘投资需求潜力,探索建立投资项目激励机制,支持愿意干事创业、敢于担当、有较好发展潜力的地区和领域加快发展。高度重视基础设施、高新技术、传统产业改造、社会服务等领域和新增长极地区的发展。两场会议的重点在于,国家接下来将更加突出中心城市和城市群在经济发展中的作用,未来中国的人口和经济将集中于此。

19个城市群源于《全国主体功能区规划》。该规划将全国国土划分为优化开发、重点开发、限制开发和禁止开发区域。19个城市群属于优化开发和重点开发区域,主体功能是提供工业品和服务产品,集聚人口和经济。其他地区则属于生产农产品和保护生态。目前,19个城市群规划已出台或编制完成。资料显示,“19+2”范围涉及了全国各个省区市,其中19个城市群涵盖和涉及内地231个地级以上城市,而2018年末,全国地级以上城市为297个,也就是说全国超过70%的地级以上城市都纳进到了这19个城市群中。

决定城市群分量的是其中的核心城市。比如,成渝城市群、长江中游城市群、中原城市群、关中平原城市群这四个城市群拥有5个国家中心城市,成为全国新兴增长极。《中共中心国务院关于建立更加有效的区域协调发展新机制的意见》提出,以北京、天津为中心引领京津冀城市群发展,带动环渤海地区协同发展。以上海为中心引领长三角城市群发展,带动长江经济带发展。以香港、澳门、广州、深圳为中心引领粤港澳大湾区建设,带动珠江-西江经济带创新绿色发展。以重庆、成都、武汉、郑州、西安等为中心,引领成渝、长江中游、中原、关中平原等城市群发展,带动相关板块融合发展。

6。4。2 多省市集中整治住房租赁市场,促进稳定住房租赁发展

9月9日,北京、山西、深圳、南京、杭州、合肥等六省市对住房租赁市场进行集中整治,其中虚假房源、随意涨租、租金贷等成为整治重点。如北京对虚假房源零容忍,今年以来已查处房地产中介机构208家;山西通过部门联合执法,纠正和查处发布虚假房源信息;杭州、南京严查是否存在租金贷合同套嵌,大力整治强制或诱导使用“租金贷”支付租金乱象等。

六省市集中整治住房租赁市场,也是对房地产市场供给侧进行改革与调整、优化与完善,不仅要让房地产市场秩序更加规范,促进房地产市场健康有序发展,也要通过供给侧供给水平的提高,让房地产市场不再因为购房比重太高、购房者太多而导致供需矛盾尖锐,影响房地产市场从调控转向长效治理。

随着国家对发展住房租赁市场工作的日益重视,相关住房租赁市场政策陆续出台,住房租赁市场暴露的问题也日渐突出,如炒高租金、提供虚假房源信息等都是长期存在的顽疾。假如不有效控制租金,不把控好房源信息,不规范租房者的行为,很难让住房租赁市场成为房地产市场的重要补充,不但难以提高租房在住房中的比重,减轻居民的购房压力,甚至反而会加剧居民购房的迫切性。




7.化工行业

7。1 行业数据

7。1。1 碱类及PVC价格走势

截至2019年8月30日,烧碱市场价格为705.00元/吨,与731日的705。00/吨相比持平

截至2019年8月30日,PVC价格下跌明显。PVC期货结算价6,700.00元/吨,较上月末下跌275.00元/吨,下跌3.94%。


图7-1 PVC价格情况变化

7.2 政策与市场动态

7.2.1 2019石油和化工企业500强发布

8月28日,2019中国石油和化工企业500强发布会在黑龙江安达市举行。中石化以2。89万亿元主营业务收进位列榜单第一,中石油以2。7万亿元位列第二,中国海油以0。71万亿元位列第三。

据中国化工企业治理协会会长王述纲介绍,行业500强企业2018年主营业务总收进10.954万亿元,同比增长12.1%,占全行业主营业收进的88%。前十名企业的主营业务收进总和为7.908万亿元,占全行业比重的63%,其中7家进进世界500强。行业500强企业2018年的进围门槛为14.2亿元,虽低于2015年的18.7亿元,但行业集中度在逐步提高,企业两极分化趋势明显。大企业发展越来越快,资源、资金、人才和技术加速向大型企业集团集中;排在榜单后面的企业由于规模相对小,出现收购、兼并、重组等股权变动的情况较多,环保、安全和淘汰落后产能的压力也较大。

7。2。2 8月份化学原料和制品制造业增加值增长1。2%

国家统计局发布数据,2019年8月份,规模以上工业增加值同比实际增长4。4%,比7月份回落0。4个百分点。从环比瞧,8月份,规模以上工业增加值比上月增长0。32%。其中,化学原料和化学制品制造业增长1。2%。

分三大门类瞧,8月份,采矿业增加值同比增长3.7%,增速较7月份回落2.9个百分点;制造业增长4.3%,回落0.2个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供给业增长5.9%,回落1.0个百分点。

分行业瞧,8月份,41个大类行业中有32个行业增加值保持同比增长。农副食品加工业增加值与上年同月持平,纺织业增长0.1%,化学原料和化学制品制造业增长1.2%,非金属矿物制品业增长8.1%,黑色金属冶炼和压延加工业增长10.4%,有色金属冶炼和压延加工业增长8.5%,通用设备制造业与上年同月持平,专用设备制造业增长3.3%,汽车制造业增长4.3%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长7.8%,电气机械和器材制造业增长10.0%,计算机、通信和其他电子设备制造业增长4.7%,电力、热力生产和供给业增长5.1%。



8。航空产业

8.1 行业运行情况

最新数据显示,6我国民航量有所下降,民航客运量5,341万人次,环比下降2.02%同比上升8.16%;民航货运量出现小幅下降,6民航货运量61万吨,环比下降1。61%。


图8-1 民航客运量


图8-2 民航货运量

8.2 政策与市场动态

8。2。1 工信部发布《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》

9月6日,工信部发布《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》(以下简称《意见》)提出,到2022年,制造业质量总体水平显著提升,推动不少于10个行业或领域建立质量分级工作机制,完善重点产品全生命周期的质量追溯机制,提高企业质量和品牌的竞争力。《意见》提出,将加快重点产业质量提升,包括提高原材料工业供给质量、增强装备制造业质量竞争力、促进消费品工业提质升级、推动信息技术产业迈向中高端等。

原材料方面,加快传统产业转型升级,推广清洁高效生产工艺,实施绿色化、智能化改造,鼓励研发应用全流程质量在线监测、诊断与优化系统;加快高端材料创新,支持航空、核能、发动机等要害领域材料的生产应用示范平台建设,促进新材料应用验证及推广,形成高性能、功能化、差别化的先进基础材料供给能力;加快稀土功能材料创新中心和行业测试评价中心建设,支持开发稀土绿色开采和冶炼分离技术,加快稀土新材料及高端应用产业发展等。

装备制造方面,实施工业强基工程,着力解决基础零部件、电子元器件、工业软件等领域的薄弱环节,弥补质量短板。加快推进智能制造、绿色制造,提高生产过程的自动化、智能化水平。梳理产业质量升级亟需的新技术、新装备、新工艺目录,积极引导产业基金及社会资金支持,提高装备制造业的质量水平。

信息技术产业领域,《意见》提出要支持集成电路、信息光电子、智能传感器、印刷及柔性显示创新中心建设,加强要害共性技术攻关,积极推进创新成果的商品化、产业化。加快发展5G和物联网相关产业,深化信息化和工业化融合发展,打造工业互联网平台,加强工业互联网新型基础设施建设,推动要害基础软件、工业设计软件和平台软件开发应用,提高软件工程质量和网络信息安全水平。

8.2.2 波音发布《中国民用航空市场展瞧》报告,发展空间巨大

9月17日,北京波音公司今日在京发布2019版《中国民用航空市场展瞧》报告,猜测未来20年中国将需要8,090架新飞机,价值1.3万亿美元,同时需要价值1.6万亿美元的航空服务,以满足中国年均6%的航空客流增长。今年的猜测值较2018年增长了7%。波音指出,中国是世界上最具活力和发展最快的市场之一。不断增长的中等收进人群、对基础设施的大力投资,以及让飞机更加舒适和高效的先进技术,继续推动着航空出行的巨大需求。

波音猜测,中国将需要5,960架新的单通道飞机作为国内和区域航线上的主力机型,占到了全部交付量的74%。对于宽体飞机的需求也将高达1,780架,将使中国的宽体机队规模扩大到当前的三倍。中国快速增长的电子商务和快递市场将使航空货运成为一个重要的发展推动力,同期将有230架新造货机和500架改装货机的需求。

中国价值1.6万亿美元的航空服务市场将包括9,350亿美元的地面和货物运行服务、3,900亿美元的维修和工程服务、2,000亿美元的飞行运行服务和900亿美元的市场营销、客户支持和公司服务。中国目前拥有世界民航机队的15%。到2038年,该比例预计将增加到18%,这一增长趋势将使中国在未来十年中成为世界上最大的航空市场。目前,波音飞机是中国航空客货运系统的主力,占到中国民航机队的50%以上。中国在所有在产波音民用飞机机型中都发挥着重要作用。飞行在世界各地的超过1万架波音飞机安装了中国生产的零部件。

8.2.3 总投资50亿,美国流速飞机制造项目落户安徽

9月10日,美国流速飞机制造项目签约仪式在安徽六安舒城县招商中心举行。县委书记指出:舒城区位优越,交通便捷,产业基础扎实,是投资兴业的热土。县委、县政府将认真贯彻落实各项政策措施,深化“放管服”改革,营造“四最”营商环境,为企业提供良好的发展平台。政府部门将主动服务,支持项目建设,帮助企业解决困难和问题,确保项目建设顺利推进。希瞧美国流速飞机制造有限公司认真做好项目建设规划,推动项目尽早投产,强化经营治理,提高规模效益。

资料显示,流速飞机制造项目总投资50亿元。一期投资5亿元,达产后实现年生产400架通用飞机,预计年产值20亿元,年税收2亿元;二期投资45亿元,达产后实现年生产2,000架通用飞机,年产值90亿元,年税收7亿元。

8。2。4 四大航司上半年净利润集体下滑

截至9月17日,四大航空公司相继发布了2019年半年报。四大航共计营收2,320.71亿元,均实现正增长,同期共计实现回属于上市公司的净利润72.75亿元,均呈现负增长态势。

财报显示,南航729.39亿元的营业收进在四家航空公司中排名第一,同比增长7.97%;东航营收增长率位居第一,增幅达到8.02%。四大航的回母净利润均呈现负增长态势。其中,东航19.43亿元,同比下滑14.89%;国航净利润为31.39亿元,同比下滑9.49%;南航净利润为16.9亿元,同比下滑20.92%;海航净利润为5.03亿元,同比下滑8.21%。

对于盈利下滑,海航方面表示,2019年上半年,民航发展面临宏瞧经济下行压力加大、系统性安全风险加大、行业增长波动性增加、收进品质有所下降等诸多挑战,行业增长速度有所放缓。

以往航空公司的业绩波动主要是受外部环境的影响,如油价、汇率等,但今年上半年这两大外部因素的波动不大,主要影响因素还在于主业。2019年上半年,宏瞧经济需求整体下行,导致公商务出行减少。新租赁准则的实施,经营租赁飞机的会计政策变化,也减少了航司的报表利润。此外,波音737MAX飞机停飞,导致100多架飞机停场或延迟交付,这对整个行业尤其是部分上市公司的运力增长有负面影响。截至5月份,东航停飞波音飞机的数量为14架,占机队规模的2.3%;南航24架,占比3.8%;国航15架,占比3.3%



9。融资租赁

9.1 政策与市场动态

9.1.1融资租赁助力航空业展翅高飞

天津东疆保税港区出租的第1000架飞机成功交付中国东方航空公司。田琪媛摄(中经视觉)

目前,天津东疆飞机租赁数量已经达到1500架,超过全国三分之一,总资产数额达到1。5万亿元。融资租赁帮助航空公司拓展了融资渠道,缓解了银行贷款压力,降低了交易成本。面对新的市场情况,“年轻”的航空租赁业需要打通国际市场对接渠道,补齐资产治理“短板”。

10年间,我国融资租赁产业从无到有,更实现了从“站”起来到“强”起来的巨大突破。

日前,在第八届中国航空金融发展(东疆)国际论坛召开之际,我国首家国资背景的飞机资产治理公司,天津东疆飞机资产治理有限公司在国家级租赁创新示范区、世界第二大飞机租赁聚集地——天津东疆保税港区成立,该公司将承担起“强短板、补链条”使命,引领航空租赁业进进资产治理的时代。

“我国航空业处于高速增长阶段,航空金融有着广阔的发展空间,但面临着从规模增长向高质量发展的挑战,需要我们在与国际接轨、资产治理、政策创新等要害领域继续研究和探索。因此,‘全球视野 资产未来’既是本届论坛的主题,更是未来十年航空产业的发展方向。”天津东疆保税港区管委会主任沈蕾说。

9.1.2防范化解风险:融资租赁业成功转型的要害

作为金融资本和实体产业的“融合剂”,我国融资租赁行业在服务实体经济、助力中小企业融资方面发挥了重要作用。

然而,也应该瞧到,近一两年来,受内外部复杂经济环境影响,融资租赁行业整体风险有所抬头。金融租赁公司罚单增多、租赁诉讼案件也逐年递增……内外部风险的集中暴露,给融资租赁业发展带来挑战。

有租赁公司从业人士告诉《金融时报》记者,当前,随着供给侧结构性改革的持续推进和金融监管更趋严格,我国融资租赁业已进进转型调整期,正从以往的百花齐放的发展态势进进群雄逐鹿的激烈竞争局面,追求规模扩张的发展阶段已终结,防范化解各类风险、稳健经营是实现行业突围和可持续发展的要害。

行业步进转型调整期

与前几年爆发式高速发展态势不同的是,我国融资租赁行业已进进竞争分化、转型发展的新阶段。从近期披露的租赁公司2019年中报可见,既有头部企业营收持续向好、综合实力依旧强劲的情况,也有部分中小型租赁公司出现业务锐减、营收下滑的状况,行业分化更趋明显。面对激烈的市场竞争,业内目前的共识是,租赁公司需要加大力度向专业化转型,进一步回回租赁本源,切实加强对实体经济的支持力度。

实际上,作为实体企业融资渠道的有益补充和服务实体经济的有力抓手,融资租赁具有明显发展优势,充分发挥其在资源配置方面的有利作用,可更直接、更有效地将资金投进到产业第一线中,推动实体经济的发展。然而,在过往较长一段时期内,我国租赁业务还是以类信贷的业务模式为主,随着市场竞争日趋激烈,简单的类信贷融资租赁业务虽然能够在较短时间内助推业务规模快速扩张,但其收益空间在不断缩小,潜在风险也比较大。

天津市租赁行业协会执行会长任卫东认为,面对外部宏瞧经济背景和新的租赁监管形势,推动租赁公司转型主要面临三个方面的压力。首先,传统以赚取手续费和息差的盈利模式亟待改变,但改变进程推进还比较艰难。其次,业务同质化竞争加剧。再次,租赁公司融资压力渐显,资金成本居高不下。这些问题共同导致多数租赁公司转型之路行之不易。

夯实各类风险防范能力

业内人士认为,随着监管的逐步规范,租赁公司要尽快推动转型,不能再简单地通过扩张规模来放大收益占领市场,更多的是要夯实风险管控能力,须以自身资源禀赋和愿景定位业态模式,打造差异化竞争实力。

当前,租赁公司面临的风险主要有战略风险、产品风险、操作风险和流动性风险等。从战略层面瞧,远东国际租赁公司资产治理部副总经理王云表示,进进一个长期、持续、稳定、健康的行业是做融资租赁的专业条件,所以在选择行业进进时需非常谨慎。在行业内做精做专,扎下根往,抗风险能力就强。招商局通商融资租赁有限公司总经理助理闫昊也表示,尤其是面对当前复杂多变的国内外经济环境,租赁公司假如不能及时进行战略调整,选择合适行业深耕,反而重复走以往的老路,就很轻易受到外部环境影响。

具体到租赁业务中,在产品层面,租赁公司也面临着不同程度的风险。比如租赁业务同质化问题,“假如没有特色化、差异化的产品,就很轻易被市场淘汰。”闫昊直言,虽然当前行业内都强调需以客户为中心,不能以产品为中心,但在实际操作过程中仍然有不少租赁公司是以产品为导向,真正做到以客户为中心的还比较少。

此外,操作风险和流动性风险也需引起重视。闫昊建议,为了防范化解此类风险,租赁公司需要健全组织架构,全面治理信息建设,在公司内部强调合规文化。同时,尽可能扩大融资渠道,做好流动性管控,实时根据市场变化及时调整流动性治理的目标和策略,做到未雨绸缪,以应对流动性之困。

提升资产治理水平化解风险资产

融资租赁本身是基于资产的信用能力,业务的本源也在于租赁资产本身。在租赁资产出现不良之后,如何消化不良资产,就考验着租赁公司的资产治理能力。

当前,我国租赁公司在租后资产治理能力方面普遍还有较大提升空间。“在风险治理上,大多数企业更注重前期的风险尽调,但对租后治理和资产治理的重视程度还不够。”中航国际租赁有限公司副总经理于道远坦言,在租前、租中和租后不同的业务阶段,都需要进行相应的风险控制,尤其是在贷后治理上,更需要打造一个全过程、全流程的资产安全治理体系。

据了解,行业内已有综合实力较强的企业在发展融资租赁业务基础上,近几年来加大力度拓展不良资产治理和处置业务。如远东租赁,据王云介绍,已面向全国1。5万家企业投放了几千亿元资产,每年存量治理的表内资产大概在2600亿元左右,过往几年,在全国范围内处理的大大小小的风险类事件有几千个,在融资租赁贷后治理体系建设和资产处置方面积累了较丰富的经验。

王云表示,针对日常租赁业务,租赁公司要做到提前预警,定期跟踪,同时规避操作中的瑕疵。而在出现风险类资产后,租赁公司就需要及时作出反应,把握好处置时机,注重风险处置谈判。此外,由于不良资产处置是一个综合性债务问题,除了涉及法律之外,还需非凡关注产业、金融、财务、运营和税务等多方面问题,进而在谈判时,尽可能实现资产变现最大化。



10.物流行业

10.1 行业运行情况

10.1.1 中国物流业景气指数

8月份中国物流业景气指数为50.9%,较上月回落0.2个百分点。(以50%作为经济强弱的分界点,高于50%时,经济良好;低于50%,经济回落)


图10-1   LPI走势图

10。1。2 铁路货运量和公路货运量

最新数据统计:6月份,铁路货运量有所下降。6月铁路货运量3.54亿吨,环比下降2.21%,同比上升7.27%。


图10-2 铁路货运量

6月公路货运量出现小幅下降,6月公路货运量35.86亿吨,环比下降2.24%,同比上升5.47%。


图10-3 公路货运量

10。2 政策与市场动态

10.2.1 2019年国家物流枢纽建设名单公布

9月12日,国家发展改革委、交通运输部联合发布2019年国家物流枢纽建设名单,23个城市榜上有名。

国家物流枢纽建设涵盖陆港型、空港型、港口型、生产服务型、商贸服务型、陆上边境口岸型等6种类型,其中东部地区10个(天津、上海、南京、金华(义乌)、临沂、广州、宁波—船山、厦门、青岛、深圳)、中部地区5个(太原、赣州、郑州、宜昌、长沙)、西部地区7个(乌兰察布—二连浩特、南宁、重庆、成都、西安、兰州、乌鲁木齐)、东北地区1个(营口),区域和类型分布的相对均衡,有利于支撑“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设、长三角区域一体化发展、西部陆海新通道等重大战略实施,促进形成强大国内市场。

国家发展改革委表示,下一步将会同有关部门通过召开现场会、推动建立国家物流枢纽联盟等方式,加强国家物流枢纽间的业务对接、标准协调和信息互联,加快构建联通内外、交织成网、高效便捷的“通道+枢纽+网络”物流运作体系,推动形成国家物流枢纽网络框架和基础支撑,促进区域均衡协调发展和全国统一市场建设,为经济高质量发展奠定坚实基础。同时,抓紧统筹做好2020年国家物流枢纽建设工作。

10.2.2 国家邮政局公布行业最新运行情况,日均1.7亿件快递

9月12日,国家邮政局公布2019年8月邮政行业运行情况。根据通报,1-8月份,邮政行业业务收进(不包括邮政储蓄银行直接营业收进)累计完成6,060亿元,同比增长21.5%;业务总量累计完成9,829.4亿元,同比增长31.1%。8月份,全行业业务收进完成772.8亿元,同比增长22.9%;业务总量完成1,349.2亿元,同比增长37.2%。

1-8月份,邮政服务业务总量累计完成1,568。8亿元,同比增长21。1%;邮政寄递服务业务量累计完成160。1亿件,同比增长1。5%;邮政寄递服务业务收进累计完成272。4亿元,同比增长8。9%。8月份,邮政服务业务总量完成194。1亿元,同比增长27。2%;邮政寄递服务业务量完成20。5亿件,同比增长4。4%;邮政寄递服务业务收进完成32亿元,同比增长17。6%。

1-8月份,全国快递服务企业业务量累计完成383。1亿件,同比增长26。6%;业务收进累计完成4,621。8亿元,同比增长24。4%。其中,同城业务量累计完成69亿件,同比下降1。1%;异地业务量累计完成305。4亿件,同比增长35。2%;国际/港澳台业务量累计完成8。8亿件,同比增长25。5%。8月份,全国快递服务企业业务量完成53亿件,同比增长29。3%;业务收进完成616。8亿元,同比增长26。2%。

10.2.3 投资10亿,瑞士工业集团ABB机器人未来工厂在沪开工

9月12日,瑞士工业巨头ABB集团其位于中国上海的机器人新工厂和研发基地正式破土动工。该工厂预计将于2021年投进运营,总投资额达1。5亿美元。

新工厂位于上海康桥,占地6。7万平方米,将采用包括机器学习、数字化和协作解决方案在内的先进制造工艺,致力于将其打造成全球机器人行业最先进、最具柔性、自动化程度最高的工厂——一个使用机器人制造机器人的前沿中心。新工厂还将设立一个强大的研发中心,以帮助加快人工智能领域的创新发展。该研发中心将采用开放式创新模式,ABB将与客户紧密合作,共同开发满足客户个性化定制需求的自动化解决方案。

高度自动化的ABB上海新工厂将基于互相连接的自动化岛,而非固定的装配线,机器人能够从一个工作站移动到另一个工作站,相比传统的线性生产系统,具有更高的定制化水平和更大的灵活性。自动导引车能够及时为机器人生产提供零件,而最新的协作技术将确保人与机器人能够近距离安全协作,为生产过程带来更大的灵活性和灵敏性,充分将机器人的优势与员工出色的工作能力相结合。

上海新工厂、瑞典工厂、美国工厂将共同构成ABB全球机器人供给体系:上海新工厂将取代现有的上海工厂,服务于亚洲客户,瑞典韦斯特罗斯工厂服务于欧洲客户,美国密歇根州奥本山工厂服务于美洲客户。作为全球领先的工业机器人技术提供商,ABB机器人在53个国家、100多个地区开展业务,全球累计装机量40余万台,涉及广泛的行业和应用领域。

10。2。4 中商惠民完成新一轮16亿融资,产业投资集团领投

9月9日,中商惠民公布完成新一轮16亿元融资,本轮融资由济南产发基金领投,老股东达晨创投、金浦基金、复星资本、华兴资本等跟投。本轮融资为快消品B2B电商领域迄今为止最大规模的单轮人民币融资。

资料显示,中商惠民(北京)电子商务有限公司成立于2013年5月,位于北京市中关村瞧京科技园区,是国家现代服务业示范单位,国内社区B2B电子商务领导品牌,同时也是国内互联网+实体+民生模式的先行者和践行者, 是互联网思维推动快消品行业变革的领导者。

中商惠民经过短短5年的时间,业务已覆盖包括北京、上海、黑龙江、吉林、辽宁、河南、河北、浙江、江苏、福建、广州、山东、四川、新疆、江西、湖南、湖北、重庆、深圳、安徽在内的全国23个省市,目前,服务社区商户和企事业单位近60万家,拥有近30个现代物流配送基地,配送车近1000辆,市值超120亿人民币。

2014年度,中商惠民成功获包括达晨基金、中信基金、复星资本、浙商基金、金浦基金、华兴资本、洪泰基金等多家机构A轮联合投资。2016年9月,中商惠民公布获得13亿人民币B轮融资并计划在三年内A股上市。本轮融资由中创资本、中合担保、西部证券联合领投;维度资本、人众资本、同系资本跟投;浙商创投、达晨创投、金浦基金等A轮股东追加跟进。2017年中商惠民再度获得由维度资本投资的B+轮融资。



11.新能源行业

11.1 政策与市场动态

11.1.1能源局公布8月新增户用光伏项目 剩余指标不足150MW

按照《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》(国能发新能〔2019〕49号)和《国家能源局综合司关于2019年项目信息公布和报送有关事项的通知》(国能综通新能〔2019〕45号)关于户用光伏项目治理有关要求,全国共有30个省份报送了户用光伏项目信息(西躲无纳进2019年财政补贴规模户用光伏项目,未报送)。

根据各省级能源主管部门、电网企业报送信息,经国家可再生能源信息治理中心梳理统计,2019年8月新纳进国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为66。28万千瓦。截至2019年8月底,全国累计纳进2019年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为335。71万千瓦。

11。1。2北配电网企业要逐步实行新能源消纳、可再生能源配额等义务

为进一步深化河北增量配电网业务改革,促进配电网业务健康发展,日前,省发改委发布《关于增量配电网配电价格治理有关事项的通知》。

通知明确,增量配电网配电价格实行最高限价治理,最高配电价格为电力用户接进电压等级对应的省级电网输配电价与增量配电网接进电压等级对应的省级电网输配电价的价差。配电网企业可在最高配电价格内自主确定具体配电价格,并报省发展改革委备案。其中,以招标方式确定投资主体的配电网,其配电价格在不高于最高限价内通过招标形成。

根据通知,配电网配电价格的执行周期原则上为三年。招标确定配电价格的有效期限,以配电项目合同约定期限为准。在一个监管周期内,配电网由于成本下降而增加收进的,下一监管周期可由配电网和用户共同分享,以激励企业提高经营效率、降低配电成本。

配电网企业与电力用户的结算制度为:配电网区域内参与市场交易的电力用户,其到户电价由交易价格、上级电网输配电价、配电价格和政府性基金及附加构成。政府性基金及附加由配电网企业代收,由省级电网企业代缴。配电网区域内未参与市场交易的电力用户,其到户电价按其受电电压等级的目录销售电价执行。配电网区域内的电力用户执行与省级电网电力用户相同的峰谷分时电价和功率因数调整电价政策。配电网内执行两部制电价的电力用户,可自愿选择按变压器容量、合同最大需量或实际最大需量缴纳基本电费。配电网区域内列进试点范围的非水可再生能源与电力用户开展就近交易时,用户仅支付所使用电压等级的配电价格,不承担上一电压等级的输配电价。配电网区域内电力用户有高可靠性供电需求的,配电网企业可按照省级价格主管部门明确的标准收取高可靠性供电费。

通知要求,配电网企业要向省级电网企业正确提供网内用户类别、电压等级、分类电量、用电容量,以及是否参与市场交易等信息,作为双方的结算依据。配电网企业及其用户执行两部制电价的变更条件按现行有关规定执行,基本电费标准按省级电网基本电费标准执行。

配电网企业可探索结合负荷率等因素制定配电价格套餐,由电力用户选择执行,但其水平不得超过省级价格主管部门制定的该类用户所在电压等级的输配电价。配电网企业要负责对用户安装电能计量装置,承担购置安装费用;并承担保底供电、等义务。配电网企业要逐步实行配售业务分离,将配电网业务与其它业务分离,成本独立核算,市场化售电业务应逐步实现独立核算。



12.私募基金

12.1 行业最新数据

12.1.1 私募基金

截至8月31日,在中国证券投资基金业协会备案的私募基金数量共113,933只。其中,证券投资基金55,576只,占比48.78%;股权投资基金32,879只,占比28.86%;创业投资基金8,151只,占比7.15%。


图12-1 私募基金数量与类别

12.1.2 私募基金治理人

截至8月31日,在中国证券投资基金业协会登记的私募基金治理人共24,365家。其中有治理规模的私募基金治理人23,920家,占总数的98.17%;另外445家治理人未实际治理基金。


图12-2   私募基金治理人治理基金主要类别

按照治理基金的主要类别划分,证券投资基金8,757家,占比35.95%;股权、创业投资基金14,660家,占比60.18%;其他投资基金738家,占比3.02%。


图12-3   私募基金治理人组织形式

按照基金治理人的组织形式划分,其中有限公司22,591家,占比92.72%;合伙制1,766家,占比7.25%;其他组织形式8家,占比0.03%。


图12-4   股权投资规模分布

10,435家具有股权投资规模的基金治理人中,投资规模在0至20亿的基金治理人为9,631家,占总数的90%以上;20至50亿规模的为460家,占比4.41%;50至100亿的为185家,占比1。77%;100亿以上规模的基金治理人159家,占比仅1.52%。

12.2 政策与市场动态

12.2.1 关于增设基金从业人员职业道德教育远程培训专题的通知

为营造风清气正的行业文化,围绕“合规、诚信、专业、稳健”的文化建设目标,加强基金从业人员职业道德教育,中国证券投资基金业协会在基金从业人员远程培训平台增设职业道德教育专题。课程涵盖法律法规、职业道德、信义义务、典型违法违规行为案例介绍等方面。





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